火狐真人指出，环球卫星互联网筑筑起色急迅，国内卫星互联网编造筑筑、闭头时间、下游操纵均获得明鹤发扬。中金测试回复墟市闭于卫星互联网起色计谋、时间趋向、经济性等方面疑义。
低轨编造明白晋升卫星通讯本能，频轨资源篡夺催化组网宗旨一直加码。1）低轨卫星通讯编造办事质料远优于守旧高轨编造，不妨满意手机通话等对时延、带宽央浼较高的多人操纵场景，比拟于高轨编造贸易化价钱更高。2）高价钱的频率轨道资源较为稀缺，正在ITU“先登先占”准绳的驱动下，各国正踊跃抢占上风轨位及频率资源，波音、空客、亚马逊等企业均申报了多量的频轨材料，2023年以还中国新增发射数目越过5.1万颗。
国内贸易航天尚存较大降本空间，Starlink已验证卫星互联网的贸易形式。1）目今我国卫星的均匀成立本钱越过亿元，LEO轨道发射本钱约2万美元/千克，Starlink的卫星成立和单元发射本钱永别为50万美元及3000美元/千克，我国卫星互联网星座摆设本钱优化空间较大。2）Starlink是环球领域最大的互联网星座，目今用户数目已超150万人，SpaceX控造人估计Starlink2023年希望完成节余，验证低轨卫星互联网贸易形式的可行性。
下一代通讯将迈向星地协调时期，手机直连希望成为卫星互联网的要紧贸易样子之一。1）IMT-2030（6G）提出“星地一体协调组网”是6G十大闭头时间之一，环球、全天时、全天候的星地协调通讯希望是下一代通讯搜集的要紧样子。2）据爱立信的告诉，2022年环球未接入互联网的生齿数目切近20亿，NR-NTN时间验证奠定手机直连卫星的时间根本，美国AST SpaceMobile、SpaceX等企业均正在踊跃结构手机直连时间，咱们以为手机直连希望成为卫星互联网的要紧贸易样子之一，也将是卫星互联网的下一个比赛主题。
高轨卫星通讯编造已着手面向多人墟市供给商用办事。1965年4月，Intelsat基于第一代通讯卫星Intelsat-1供给国际通讯办事，记号着卫星通讯正式进入商用阶段，尔后高轨卫星通讯编造多量操纵于播送电视转播、卫星电线月，华为宣告增援卫星通线 Pro手机，Mate 60 Pro基于天通一号系列卫星完成卫星通话功效，职业于S频段，下行频率为2170MHz~2200MHz，线kbps，不妨完成的话音速度较低。智老手机等通用终端上操纵的落地，记号着高轨卫星通讯正式掀开多人办事墟市。
高轨通讯卫星笼盖面积广，编造通讯容量和办事质料局部其正在多人墟市的起色。高轨通讯卫星通俗指职业于地球同步轨道上的卫星，其轨道高度约为36000公里。高轨通讯卫星轨道高度高、单星笼盖面积大，三颗地球静止轨道（GEO轨道）卫星就可完成对环球两极表全部区域的笼盖。因为高轨卫星通讯编造卫星数目少，编造所能供给的通讯容量和办事质料有限。以Viasat为例，其编造表面容量约1000Gbit/s，通讯时延越过500ms，远低于Starlink早期101775Gbit/s的编造容量和30ms的通讯时延，难以满意手机通话等对时延、带宽央浼较高的多人操纵场景。
材料根源：《坎坷轨宽带卫星通讯编造特色比照领悟》（孙晨华等，2020），讨论部
低轨卫星编造拥有时延短、容量大等长处火狐真人，比拟于高轨编造贸易化价钱更高。低轨卫星通讯编造的空间段通俗由多量卫星组成，且卫星的轨道高度通俗正在1000公里以下，比拟于高轨编造通讯时延更短、编造通讯容量更高，不妨面向多量用户同时供给宽带搜集接入办事。比拟于样板的高轨卫星编造，Starlink的由50Mbps晋升至150Mbps，时延由500ms以上缩减至30ms以下，举座通讯本能依然根基抵达4G蜂窝搜集的秤谌。比拟高轨卫星通讯编造，以Starlink为代表的低轨编造，不妨为用户供给更高质料的。
LEO轨道资源相对丰裕，高价钱的轨位仍是稀缺资源。为了规避频率搅扰及卫星碰撞危机，卫星之间必要依旧必然的安笑间隔，所以统一高度的轨道存正在卫星容量上限。遵循MIT的讨论，正在思考星间碰撞危机的条件下，高度200~900km的LEO轨道空间正在200年内不妨容纳一共180万颗举止卫星。中国科学院软件讨论所的讨论结果标明，正在同层与跨层星间最幼安笑间隔均为50km环境下，高度300~2000km的轨道空间内可容纳17.5万颗卫星。纵然LEO轨道卫星容量较大，但300~600km支配的轨道高度正在卫星寿命、通讯时延、频率搅扰等方面拥有必然上风，是卫星互联网星座运营方核心篡夺的地位。
守旧卫星频段日益拥堵，Ka频段成为低轨卫星通讯中枢通道。卫星频段由ITU划分后分拨给各国，各国正在境内自决分拨频段。1.5GHz和2GHz的L、S频段有卫星转移通讯编造“黄金频段”之称，但因为频段稀缺性及多量频率资源已被卫星形象、射电天文、地面转移生意占用，国内申报和海表融合的难度很大，目前卫星通讯生意险些无法应用L/S频段完成环球笼盖。NGSO宽带互联网星座多半挑选Ku、Ka频段，但因为：1）Ku、Ka频段正在轨GEO卫星搜集材料数目大；2）统一区域的多个NGSO频谱排他性吃紧，如OneWeb声称具有Ku频段独家频谱具有权，Ku/Ka频段的频率融合难度越来越大。咱们以为，Ka频段或将是他日低轨通讯生意应用的要紧频段，正在目今频率融合难度接续晋升的环境下，他日Ka频段资源将是低轨星座的中枢术谋资源之一。
国际上频轨资源获取采用“先登先占”准绳，批量申报上风资源成为抢占频轨资源的通用战略。国际电信同盟（ITU，International Telecommunication Union）控造环球频轨资源的融合和分拨，国际上卫星频轨资源从命“先登先占”准绳，经ITU公示后频轨资源正在有用期内划归申报方，其他机构不得再次申报占用。SpaceX于2015岁首度提出“Starlink宗旨”，2016年向ITU申请共1.2万颗卫星发射宗旨，并于2019年10月将星座总领域增添至4.2万颗，尔后卫星频轨资源比赛日益激烈。环球要紧国度均选用批量申报的体例锁定上风轨位及频率资源，、空客、、Google、Facebook等企业均正在ITU申报了多量的卫星频轨资源。
注：数据时点为2022年5月材料根源：NSR（美国卫星与航天墟市讨论与接头公司Northern Sky Research），各公司官网，讨论部
卫星搜集材料申报后需依照ITU“里程碑”央浼，不然搜集材料将面对相应领域的缩减。遵循工信部材料，正在2019年埃及召开的WRC聚会上，ITU修订了非地球同步轨道（NGSO）卫星星座的发射里程碑央浼，划定正在卫星频率和轨道申请后的七年内必需发射第一颗卫星，九年内必需发射总数的10%，12年内必需发射总数的50%，14年内必需齐备发射竣工，不然需对其申报的搜集材料实行相应领域的缩减。遵循ITU里程碑央浼，SpaceX必要正在2025/2028/2030年前永别竣工Starlink一期及二期宗旨中1193/5963/11926颗卫星的发射，必要正在2028/2031/2033年前竣工Starlink三期宗旨中3000/15000/30000颗卫星的发射。
卫星工程大编造通俗包含五大构成一面，卫星成立和火箭发射是要紧本钱项。卫星工程大编造包含卫星编造、运载火箭编造、发射场编造、测控编造和地面操纵编造，此中卫星编造和运载火箭编造是本钱占比最高的两大编造。据SpaceX披露的数据，猎鹰9号运载火箭发射本钱由火箭本钱、发射本钱、保障本钱和测控本钱组成，此中火箭本钱占比抵达70%。据美国卫星工业协会（SIA）宣告的数据，2022年环球卫星成立业收入约158亿美元，发射办事业收入约70亿美元，卫星行业墟市领域约为发射办事枢纽的2.25倍。目前国内卫星成立本钱和火箭发射本钱与海表存正在明白差异，他日拥有较大优化空间
卫星平台和有用载荷约各占整星本钱50%。卫星平台包含机闭与热控、形状与轨道掌管、电源与供配电、测控和数据处置均分编造，是完成卫星根基功效的要紧构成，此中：1）卫星机闭和热控分编造本钱约占整星的5%-10%。2）形状与轨道掌管分编造起到卫星形状、轨位掌管功效，包含星敏锐器、太阳敏锐器、磁力矩器、动量轮、促进器等部件，约占整星本钱30%-40%。3）测控与数据传输、数据处置编造约占整星本钱10%-15%支配。有用载荷是完成卫星计划功效的仪器和筑筑，遵循卫星使命分歧分为通讯、导航、遥感或科学讨论载荷，通俗有用载荷约占整星本钱50%支配。
材料根源：《卫星本钱预测形式的比力领悟》（卢波等，2005），中金公司讨论部
我国卫星成立本钱高于海表的贸易卫星，领域化临蓐是消重卫星成立本钱的中枢途径。遵循长江日报报道，我国每颗卫星的均匀临蓐本钱越过亿元，而Starlink和单颗卫星的成立本钱仅为50万和100万美元，我国卫星成立本钱相对较高。采用新计划理念、新时间、新工艺，引入商用货架产物交换宇航级元器件，不妨有用消重卫星成立本钱。别的，面临卫星互联网大领域卫星组网发射需求，领域化临蓐是消重卫星成立本钱的中枢途径。以Oneweb卫星工场为例，OneWeb卫星工场引入主动化临蓐线和合作机械人、智能东西等前辈时间，单条临蓐线颗卫星。我国航天科技五院、航天科工空间工程总体部、中科院细幼卫星立异讨论院、格思航天、银河航天等均已筑成智能化临蓐产线，咱们以为智能化产线的投产有帮于提升卫星批产成果、消重卫星研造本钱。
比拟美国等成熟贸易发射墟市，国内火箭发射本钱仍有优化空间。遵循SpaceX公司宣布的数据，猎鹰9号发射使命本钱由火箭本钱、发射本钱、测控本钱以及用度组成，此中火箭占总本钱70%，测控本钱约占总本钱13%。测控本钱、发射本钱和用度要紧取决于使命领域、发射告成率等身分建筑网官网，运载火箭是发射本钱中最要紧的可控项。SpaceX公司的猎鹰9号火箭LEO轨道发射办事公然报价约3000美元/千克，低于全国上其他一致运载技能的一次性运载火箭。据报道，国内疾舟1号运载火箭，LEO轨道发射办事代价约为2万美元/千克，发射本钱仍有较大优化空间。
贸易火箭有帮于消重卫星发射本钱，可反复应用火箭希望正在2025年落伍入应用。面临卫星互联网大领域组网发射需求，国内火箭仍存正在必然的有用运力亏欠、发射本钱较高的题目。近年来，国内贸易发射范围繁盛起色，出现出了一批如科工火箭、中国火箭、蓝箭航天、星河动力、星际荣誉、天兵科技等代表性贸易火箭企业。国内贸易火箭公司已发端具备贸易载荷入轨发射技能，并正踊跃研究完成低本钱贸易发射的可行旅途，咱们以为贸易火箭的起色有帮于消重卫星发射本钱。别的，据《我国空间互联网星座编造起色计谋讨论》（李峰等，2021），我国新型反复应用运载火箭可慢慢经受2025年后更大领域的组网发射使命，可反复火箭的操纵希望进一步消重卫星互联网星座的摆设本钱。
巨型星座是卫星互联网空间段的要紧样子，Starlink依然成为环球发射主力。Starlink是目前环球领域最大的卫星互联网星座，截至2023年9月2日，Starlink依然竣工5033颗星链通讯卫星的发射，此中：Starlink V1卫星1665颗，Starlink V1.5卫星2974颗，Starlink V2 Mini卫星334颗。Starlink的发射宗旨辘集且卫星发射数目稠密，举座发射领域远超目今其他星座。
发射宗旨：Starlink的发射宗旨辘集，2020~2022年永别竣工14/19/34次发射，年发射次数逐年递增，此中2022年月均发射近3次。
发射数目：通过计划、成立、发射的全流程协同，Starlink卫星采用可堆叠构型，能够通过一箭多星的花式迅疾摆设，猎鹰9号火箭单次能够发射60颗Starlink V1/1.5卫星或22颗Starlink V2 Mini卫星。
注：数据截至2023年9月2日，仅统计星链通讯卫星材料根源：SIA，Jonathans space page，中金公司讨论部
Starlink对环球航天发射及低轨卫星爆发了强劲的促进效率。Starlink是环球首个超大领域低轨星座宗旨，对环球航天发射墟市爆发了猛烈的促进效率。遵循Jonathans space page的统计，2000~2018年环球航天算均发射次数73次，此中低轨发射均匀11.4次，每年占环球航天发射次数的10%~20%。2021年后，Starlink着手辘集组网发射，环球低轨发射次数占比晋升至总发射次数的35%~40%。
我国依然把握一箭多星、平板可堆叠卫星等高效摆设的闭头时间。我国已打破卫星高效摆设联系的多项闭头时间：1）6月15日，我国用长征二号丁火箭告成发射吉林一号高分06A星等41颗卫星，改良我国一箭多星纪录。咱们以为：一箭多星不妨满意高密度发射使命需求，是巨型卫星星座组网的要紧花式，可有用提升星座摆设成果、摊薄单星发射本钱。2）7月23日建筑网官网，长征二号丁运载火箭将银河航天灵犀03星等卫星告成送入预订轨道。银河航天灵犀03星采用平板可堆叠构型，不妨有用提升一箭多星发射流程的摆设成果。
国内具有四大陆地发射场和海阳海上发射场，保护互联网星座大领域发射仍需晋升运载技能。遵循《我国空间互联网星座编造起色计谋讨论》（李峰、禹航等，2021）：国内现阶段具备运载火箭发射技能的要紧有酒泉、太原、西昌、文昌等发射场，海阳海上发射平台也拥有必然领域的发射技能，可满意分歧类型火箭和分歧类型卫星发射需求。别的，文昌、象山、烟台等地都正在筹筑新的贸易发射工位，咱们以为希望进一步晋升现有的运载技能。面对卫星互联网辘集组网带来的运力需求建筑网官网，目今国内的运载火箭发射技能仍需进一步晋升。
卫星互联网可操纵于航空、帆海、车联网等特定场景，他日生漫空间广宽。守旧卫星通讯编造不妨满意播送、电话、数据通讯等根基通讯生意需求，卫星互联网可用于航空、帆海、、陆道交通、能源、基站回传、消费等诸多范围，此中样板操纵场景如：1）航空：目今我国一面航空搜集采用地对空的基站笼盖直接传送（Air To Ground）的处置计划，而ATG花式的空中互联网对基站筑筑存正在依赖，需沿航行航路或特定空域筑筑地面基站，卫星互联网不妨满意航空关于全地区不乱搜集办事的央浼；2）帆海：因为守旧地面基站无法正在海上铺设，卫星互联网可直接通过船载卫星筑筑终端完成海上船只与地面通讯搜集的互联网互通，满意须要的数据传输建筑网官网、境遇监测、应急拯济、海上文娱等操纵需求。咱们以为，卫星互联网可正在环球限度内完成无缝笼盖，有用填充了守旧地面通讯的亏欠，他日正在稠密操纵场景中拥有广宽生漫空间。
材料根源：《我国空间互联网星座编造起色计谋讨论》（李峰等，2021），中金公司讨论部
卫星互联网赋老手机等C端墟市，有帮于提升卫星互联网经济性。2023年8月30日，华为mate60系列手机开启预售，依托我国自决研造的天通一号卫星编造，Mate 60 Pro成为环球首款增援卫星通话的多人智老手机。咱们以为，跟着卫星直连、通讯终端等时间的成熟，卫星通讯面向C端的操纵渐渐成熟火狐真人，希望进一步晋升卫星互联网编造的经济性，从而进一步加快国内卫星通讯编造的筑筑。
Starlink用户数目已超150万人，2023年希望完成节余。Starlink采用似乎守旧宽带办事的包月形式收费，通讯质料当先同业业。比照Viasat、Hughes、Iridium等等卫星通讯运营商的宽带办事，Starlink不再选用按流量计费的形式，而是挑选了愈加切近守旧宽带办事的不限流量包月形式，当流量的应用额度越过100GB时，Starlink的办事代价着手低于Viasat。截至2023年5月，Starlink用户数目已超150万人。据华尔街日报2月9日报道，SpaceX总裁兼首席运营官Gwynne Shotwell称Starlink估计本年完成着手节余。咱们以为，跟着Starlink墟市的接续拓展，卫星互联网希望加快进入大领域贸易化操纵阶段；Starlink贸易形式的渐渐成熟也将加剧各国正在卫星互联网空间资源范围的比赛，进一步加快星座编造筑筑摆设。
卫星互联网和地面蜂窝网渐渐从“两网差别”走向“星地协调”。守旧高轨通讯卫星通俗采用DVB-S、DVB-S2、DVB-S2X等轨范，地面蜂窝网采用4G、5G等轨范，卫星通讯采用的频段、公约以及硬件与地面蜂窝网不兼容，卫星通讯搜集无法复用地面蜂窝网财富链。2021年6月，IMT-2030（6G）宣告《6G总体愿景与潜正在闭头时间白皮书》，提出“星地一体协调组网”是6G十大闭头时间之一，引入卫星互联网可完成空基、天基、地基搜集的深度协调，通讯搜集架构将蕴涵联合终端、联合空口公约和组网公约，不妨正在职何试验、任何地方以任何体例供给。
卫星互联网和地面蜂窝网的协调包含三种战略，包含地面辅帮、星地一体化、星地组合：
星地组合战略：卫星编造行为地面搜集的填补，采用Ku、Ka等高频段完成信闭站、终端和卫星间的联通，音信通过卫星编造的星间链道或地面搜聚集传输，完成分歧用户终端间的通讯。卫星编造要紧处置数据中传和后传题目，起到承载网的效率，Starlink、Oneweb等公司的卫星编造均采用这一战略。
星地一体化战略：3GPPR17造订NTN轨范公约增援NB-IoT物联网和5G智能筑筑通讯操纵，不妨完成卫星与手机直接邻接供给语音电话和通讯办事，即“手机直连”办事。星地一体化的协调形式包含MSS卫星+多模终端、3G/4G/5G卫星+手机、3GPPNTN卫星+终端，此中：1）MSS卫星终端内成立转移通讯模块和卫星通讯模块，永别完成地面搜集和卫星编造的通讯，华为Mate50/60pro、iPhone14是样板的操纵案例；2）3G/4G/5G卫星是正在卫星上加装通讯基站，使卫星具备与地面终端直接通讯技能，中枢网将数据经信闭站、卫星编造传达给终端，Starlink、Lynk、ASTSpaceMobile均正在研究这一形式；3）3GPPNTN卫星采用3GPP非地面搜集计划星座，向各式终端供给手机话音、数据生意，Omnispace、MTK等企业正正在结构这一形式。
地面辅帮战略：通过引入地面基站优化卫星搜集的地面笼盖成效，处置卫星正在市内、楼宇间通讯质料较差的题目，通讯搜集可分为卫星搜集和地面基站辅帮搜集，此中卫星搜集由卫星和信闭站构成，地面基站辅帮搜集与守旧蜂窝转移搜集似乎，遵循二者空口类型是否肖似，终端可分为单模或卫星/地面双模两种样子。
材料根源：《星地协调搜集：一体化形式、用频与操纵预计》（张世杰等，2023），中金公司讨论部
NTN包含IoT-NTN和NR-NTN两个职业组，分为透后转发和再生管理两种架构，是手机直连卫星的时间根本。非地面搜集（Non-TerrestrialNetwork，NTN）是指通过卫星或高空平成的通讯搜集，不妨使守旧的3GPP搜集打破地表的局部，完成对太空、高山、荒原、海洋等空间的笼盖。NTN包含物联终端接入（IoT-NTN）和5G智能终端接入（NR-NTN）两个职业组，此中：1）IoT-NTN偏重对低繁复度的eMTC和NB-IoT终端生意的增援，完成海上集装箱等蜂窝搜集笼盖限度除表的终端的追踪；2）NR-NTN偏重增援5G智能筑筑的操纵，完成手机终端与卫星的直接邻接实行话音和通讯办事。NTN的架构分为“透后转发”和“再生管理”两种，此中：1）透后转发拥有射频滤波、变频和放大功效，信号的波形依旧稳定，即仅竣工信号的传输而错误信号加以管理；2）再生管理除了具备透后转发的功效表，也具备编码、道由、调造技能，授予卫星更多“基站”的功效。
材料根源：《5GNTN闭头时间讨论与演进预计》（缪德山等，2022），中金公司讨论部
材料根源：《5GNTN闭头时间讨论与演进预计》（缪德山等，2022），中金公司讨论部
NR-NTN时间验证通过有帮于促进卫星和地面搜集的协调火狐真人。克日，中国转移联袂中兴通信、是德科技，基于3GPPR17NR-NTN国际轨范，竣工国内初度运营商NR-NTN低轨卫星实行室模仿验证。2022年8月和2023年6月，永别竣工5GIoT-NTN时间表场验证以及5GIoT-NTN手机终端直连卫星实行室验证。咱们以为，NR-NTN是手机直连卫星完成宽带通讯的时间根本，NR-NTN时间的验证通过记号着我国已把握时频同步补充、转移性处置等星地协调闭头时间，奠定了卫星互联网与地面蜂窝网协调起色的时间根本。
手机直连卫星将卫星互联网掀开多人办事墟市的根本，是卫星互联网比赛的下一个主题。手机直连卫星是以遍及智老手机终端，不进程任何信号或数据中转筑筑，直接完成与卫星之间的信号收发功效。据的告诉，2022年环球智老手机用户数目越过60亿，而环球未接入互联网的生齿数目切近20亿，环球有80%以上的陆地域域和95%的海洋区域没有通讯搜集笼盖。卫星互联网是修建环球、全天时、全天候转移搜集笼盖的理思处置计划，也不妨消重生齿稀有偏远地域地面基站的筑筑本钱建筑网官网。别的，手机直连也是卫星互联网拓展多人墟市操纵的根本，咱们以为手机直连希望成为卫星互联网的要紧贸易样子之一。北方天空讨论所2022年估计，他日10年手机直牵累计墟市领域约668亿美元，高于非静止轨道宽带通讯385亿美元的墟市。美国ASTSpaceMobile、Lynk、Omnispace、SpaceX等企业均正在结构手机直连时间，手机直连卫星已成为卫星互联网范围比赛的主题。
手机直连卫星必要增添卫星天线发射功率，相控阵天线面积将大幅增添。为了依旧智老手机终端样子依旧稳定，手机直连卫星办事必要消重通讯频率、增添卫星天线发射功率、提升星上管理技能，以处置手机发射功率亏欠、天线增益不敷的题目。ASTSpaceMobile2022年发射的BlueWalker3试验星上，装配了一个开展面积约64平方米的可折叠相控阵天线，与地面固定和转移用户终端中下行链道应用617~960MHz、1930~1990MHz、2110~2180MHz和2350~2360MHz，不妨为地面筑筑直接供给宽带办事。ASTSpaceMobile的生意编造将由240颗BlueBird卫星构成，相控阵天线万美元。
卫星互联网根本方法筑筑将生长广宽的墟市空间，国内联系财富正处于起步阶段。卫星互联网财富链较长，涵盖卫星成立、发射办事、卫星运营及卫星操纵与办事等枢纽。海表SpaceX、Oneweb等巨头均挑选巨型低轨星座行为其卫星互联网空间段的组网形式，此中SpaceX宗旨2027年前竣工4.2万颗卫星组网，卫星发射数目远远越过以往其他卫星编造。2016年以还，中国集团、中国航天科工集团、银河航天、中国卫星搜集集团有限公司等企业连接提出通讯卫星星座筑计划划，核心起色基于低轨卫星星座的卫星互联网编造。2023年7月9日，我国正在酒泉竣工卫星互联网试验卫星发射，记号国内卫星互联网筑筑正式进入履行阶段。
国内卫星互联网筑筑一直加码，看好卫星成立及新兴范围的投资机遇。截至2023年8月，Starlink卫星发射数目已越过5000颗，本年5月其环球用户数目已越过150万，SpaceX总裁GwynneShotwell估计Starlink正在2023年将着手节余。别的，ASTSpaceMobile正在2023年4月竣工了卫星与手机的双向语音通线月Lynk揭晓将正在帕劳供给手机直连转移电话办事。国内卫星互联网筑筑起步晚于海表巨头，面对环球卫星互联网范围的激烈比赛，国内卫星互联网筑筑筹划一直加码，据ITU披露的数据，2023年至今国内头部卫星互联网企业新增NGSO轨道卫星数目合计越过5.1万颗。卫星互联网空间段筑筑当先于地面段，咱们看好卫星互联网迅疾起色带来的投资机遇，看好卫星成立枢纽以及手机直连、通导遥协调星上及时管理等新兴时间范围的投资机遇。
巨型星座筑筑不足预期。2016年以还，中国航天科技集团、中国航天科工集团、银河航天等企业连接提出通讯卫星星座筑计划划，2021年4月，搜集集团有限公司挂牌设置，控造牵头构造国内卫星互联网筑筑与运营。上述单元构造履行的星座筑计划划存正在废止、延迟等可以性，可以会变成国内巨型星座筑筑进度不足预期。
下游墟市拓展不足预期。跟着C端操纵渐趋成熟及大领域低轨卫星互联网的筑筑，卫星互联网下游墟市拓展处于加快期。但卫星互联网操纵拓展历程受到时间打破、宏观境遇等多种身分的影响，下游墟市拓展存正在不足预期危机。
