
2026年1月6日,超聚变数字技术股份有限公司在河南证监局正式启动上市辅导,中信证券担任辅导机构,这一消息迅速点燃资本市场热情。作为脱胎于华为X86服务器业务的算力龙头,超聚变此次明确IPO路径,不仅终结借壳传闻,更将带动A股关联上市公司迎来价值重估,成为制造业数智化转型浪潮下的核心投资主线。

超聚变自2021年剥离华为独立运营后,成长速度堪称迅猛,河南国资控股的背景更赋予其独特发展优势。2024年公司营收突破435亿元,国内X86服务器市占率达13.75%稳居第二,2025年上半年市占率进一步提升至14.3%;细分领域表现尤为亮眼,AI服务器全球市占率25%位列第三,液冷服务器市占率超40%连续两年领跑行业,目前已建成7000余家先进级智能工厂,服务覆盖41个工业大类,5G工厂合作超8000家,重点平台设备连接数破1亿台(套),成为国内制造业数智化转型的核心支撑力量。股权结构上,河南超聚能持股31.38%为控股股东,中移资本、中国电信投资分别持股15.14%、3.03%,战略股东加持下发展底气十足。

此次超聚变启动IPO,关联上市公司主要分为股权关联、核心经销、供应链配套三类,每一类均有明确受益逻辑,且优先级清晰可辨。
一、股权关联现在能明确的参股概念股清单:
1. 东方明珠(600637):间接持股1.3182%,已走出5连板;
2. 中国移动(600941):超聚变第二大股东,持股15.1427%;
3. 荣科科技(300290):通过基金间接参股;
4. 财通证券(601108):旗下创投平台投资超聚变;
5. 翠微股份(603123):通过基金参与投资;
6. 帅丰电器(605336):出资3000万参股相关基金;
7. ST汇洲(002122):通过机构间接持股;
8. 中国电信(601728):旗下投资平台持股0.0285%。
二、核心经销类企业业绩与超聚变出货量强绑定,业绩增长确定性最高。
1、天源迪科(300047)子公司金华威是超聚变全国总经销商,超聚变相关业务占其ICT板块营收20%,2024年销售额突破15亿元,2025年三季度单一大行订单中标1.2亿元,超聚变产品占比超80%,随着超聚变郑州基地年产能65万台逐步释放,经销收入有望持续攀升。
2、神州数码(000034)作为鲲鹏、昇腾双认证总经销商,为超聚变提供一体化解决方案,2025年相关订单占比已提升至15%。
3、亚康股份(301085)聚焦金融、互联网领域一级代理,在算力基础设施服务领域优势显著,均将随超聚变业务扩张同步受益。
三、供应链核心配套企业则受益于订单放量,业绩增长具备强支撑。
1、英维克(002837)作为液冷赛道龙头,在超聚变标准液冷服务器供应份额超40%,2025年单季中标超3.5亿元项目,液冷业务2024年同比增长180%,是算力散热刚需下的核心受益者。
2、祥鑫科技(002965),服务器结构件、 相关业务占营收15%,适配服务器与整机柜,随产能扩张受益
3、光迅科技(002281),100G/400G光模块 2025年订单同比+120%,高速光互联核心供应商。
4、深南电路(002916), 服务器电路板 2025年Q3服务器用板收入同比+32%,超聚变订单占比18%
5、光弘科技 (300735) 服务器代工 保障产能交付,受益出货量增长。
6、安彩高科 600207 高纯石英玻璃等 河南国资背景,配套服务器组件,协同深化。
7、金信诺 (300252 )服务器高速组件 核心供应商,适配AI服务器高速互联需求。
8、飞荣达 (300602 )散热解决方案 液冷散热部件供应,服务器能耗优化关键供应商。
从投资角度来看,超聚变上市的核心催化在于AI算力需求爆发与国产替代加速,叠加“十五五”制造业数智化转型政策红利,千亿估值预期下,产业链价值重估空间广阔。受益优先级上,东方明珠(股权+场景协同)、天源迪科(经销商绑定)、英维克(液冷高份额)位列前三,荣科科技、神州数码等紧随其后。
科元网提示:文章来自网络,不代表本站观点。